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“目前公司还是无控股股东、无实控人,股权比较分散这个情况已经持续好些年了。”前述长园集团有关人士对21世纪经济报道记者说,“其实这种状态在国外很常见的,随着公司的发展,股权不断被稀释,有进入者也有退出者,但不影响正常经营。”其实,2002年12月上市的长园集团,其发起人和控股股东长期都是“超人”李嘉诚家族控制的长和投资有限公司,直到2012年末,其持股比例为35.76%,这也是李嘉诚家族唯一的一家A上市公司平台。

专利归属权发生争执除了上述关于授权使用费的诉讼案以外,山东华泰另外一起诉讼又引起了投资者的关注。今年6月27日,国农科技发布公告称,山东华泰ATP冻干粉针剂及其生产方法的专利权存在权属纠纷,在2002年11月份至2004年7月份期间,山东华泰开展了关于ATP技术的研究,并在2004年7月份发起ATP药品申报,并于2005年4月1日收到国家药监局下发的ATP注册批文。在2004年5月13日,山东华泰与胡小泉签署协议,约定山东华泰自取得生产批件后5年,胡小泉具有ATP药品在中国的独家经销权。

2018年下半年以来,市场利率水平不同程度地持续回落。以货币市场利率DR007、十年期国债收益率为例,2018年1月至2019年6月已分别回落了20BP和73BP。2018年1月至2019年3月,人民币贷款加权平均利率也由5.91%回落至5.69%,降幅为22BP。2019年二季度以来,贷款利率还在进一步下降。2009年6月末与2019年6月末CPI分别为-1.7%和2.7%,同期估测实际利率分别为4.87%和0.54%。目前的实际利率水平要比十年前明显低得多。再从国际比较看,目前美国商业银行的贷款基础利率水平约为5.5%,而我国贷款基准利率一年期的为4.35%;美国联邦基金利率在2.25%-2.50%区间,高于目前SHIBOR隔夜利率的中枢水平2.00%。按理中国的利率水平高于美国的利率水平,合理利差的存在对保持资本的净流入有裨益。由此可见,即使美联储实施降息,我国利率水平下调的空间也是有限的。

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总体来看,美国货币基金的稳定性好于中国。美国货币基金虽然在2008年发生了严重的流动性危机,但一直以来非常稳定,并未对市场造成大的冲击。2008年的流动性危机也与当时的市场大环境有关。中国货币基金的大额赎回(以及资金净流出)的情形多于美国,呈现出更大的不稳定性。历史上中国货币基金也发生过“跌破面值”的情形,但由于中国整体市场状况较好,且银行在金融市场中占据绝对主导地位,并未引发系统性风险。

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