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首批开业的民营银行已经走过了三年成长期，发展日渐稳定。日前，上海新世纪评级将微众银行的主体信用等级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，微众银行成为国内首家获AAA评级的民营银行。记者注意到，2017年是民营银行的密集开业期，不过2017年未见新的批筹。对此，薛洪言认为，在强监管的背景下，持牌经营成为各方布局金融业务的共识，牌照的价值水涨船高，从需求方角度看，民营资本参与筹建民营银行的热情不减，批筹节奏更多地看监管机构的统一安排。

经过调整后，到2020年末，全国粗钢产能规模大致在10.4亿吨左右。2020年粗钢产能仍会较2019年有小幅的下降，但2021—2025年产能规模将基本稳定在10.45亿吨附近。另外，我们也分两种假设测算粗钢产能利用率的变化。由于“十四五”期间房地产投资和建设大概率将处于下行周期，对应用钢需求也将逐步回落。因此，我们一是假设2019年全国粗钢产能利用率同比增长5%，即达到9.75亿吨。2020—2025年产量匀速下降到8.5亿吨，每年降幅在2.2%左右；二是同样假设2019年粗钢产量9.75亿吨，2020—2025年产量匀速下降到9亿吨，每年降幅在1.3%附近。在假设一之下，2019年粗钢名义产能利用率已经达到98%以上，调整后产能利用率预计在92%左右。2020年名义和调整后产能利用率分别在97.6%和91.5%左右。2025年名义和调整后产能利用率分别下降至86.7%和81.3%。在假设二下，2020年名义和调整后产能利用率分别在98.5%和92.3%左右。2025年名义和调整后产能利用率分别下降至91.8/%和86.1%。

然而对照2018—2019年的情况，以理论的产能变动和产量来看，粗钢产能利用率也将达到93%和98%的水平。但实际上，高利润刺激了设备利用效率的提升。2018年下半年起钢材利润开始逐渐回落，也说明实际产能利用率并未达到理论上的高水平，即实际钢铁产能已经明显高于名义的产能水平。

对此，谢宏认为不是亏钱出售，“我们有原料欠款恒天然，直接抵消购买款了。”谢宏表示，此次出售对于上市公司来说首先是止损，“我们买过来的原价跟他们回购的价格应该说是差不多，对双方还是公平的。”香颂资本董事沈萌分析道，近年恒天然积极拓展自有奶粉品牌，加速发展下游更高附加值业务，达润工厂是恒天然战略中的重要布局，这次回购是必要的一步。据恒天然方面透露，达润资产转让工作正处于最后阶段，预计将在1月中旬完成。

在“十三五”接近最后一年、钢铁去产能等任务已经完成的时点，我们也很有必要回顾并分析供给侧结构性改革给钢铁行业带来的变化。而由于供给侧结构性改革带来的影响是多方面的，本篇报告重点旨在梳理近4年来钢铁行业的产能规模、结构发生了怎样的变化，对于行业供给成本曲线将产生怎样的影响进而如何影响未来的钢价表现。

其实从产品定价和形态来看，很容易让人想到诸如“性价比”、“游戏手机”等字眼，人们也会自然而然的拿这款手机和小米9做对比。然而在冯宇飞看来，iQOO不仅不谈“性价比”，也绝对不是游戏手机，更不谈对标的产品。他认为埋头做好自己是最重要的，对标别人反而迷失自己。